Συντάκτης: I

“Motor Oil-Revoil: Τα Ντεσού του Deal για τις Εγκαταστάσεις στη Νέα Καρβάλη”.

Συντάχθηκε στις 15 Μάι. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Την Παρασκευή ανακοινώθηκε η συμφωνία μέσω της οποίας η Motor Oil εξαγοράζει τις εγκαταστάσεις αποθήκευσης της REVOIL στην Νέα Καρβάλη (νομός Καβάλας) έναντι 15 εκατ. ευρώ, που θα καταβληθούν τμηματικά.

Σύμφωνα με παράγοντες του κλάδου, πρόκειται για μια συμφωνία με δύο κερδισμένα μέρη (win-win situation).

Από την πλευρά της η Motor Oil έχει ξεκινήσει εδώ και περίπου δύο χρόνια τις επενδύσεις αναβάθμισης των υποδομών της σε δεξαμενές στη Βόρεια Ελλάδα, με σειρά από projects σε περιοχές όπως η Αλεξανδρούπολη και η Θεσσαλονίκη. Στο θέμα αυτό άλλωστε αναφέρθηκε πρόσφατα και ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της εισηγμένης Πέτρος Τζανετάκης κατά την παρουσίαση του ομίλου στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Η κίνηση αυτή ανεξαρτητοποιεί την MOH από τις όποιες εξελίξεις σχετικά με τις εγκαταστάσεις της Jet Oil, ενώ παράλληλα μειώνει και το κόστος τροφοδοσίας των πρατηρίων του ομίλου (αποφυγή εξόδων από το λεγόμενο through put).

Γενικότερα πάντως, η Motor Oil καλοβλέπει όχι μόνο την αύξηση των μεριδίων της στη λιανική αγορά (και) στη Βόρεια Ελλάδα, μέσα από την περαιτέρω διείσδυση των πωλήσεων των πρατηρίων της Shell, της Avin και της Cyclon, αλλά και την επέκτασή της στα Βαλκάνια (για κάτι τέτοιο θα απαιτηθούν και τοπικές επενδύσεις υποδομής που θα χρειαστούν και την συνδρομή της Shell).

Από την πλευρά της, η REVOIL μέσα από το συγκεκριμένο deal χάνει μια από τις πηγές των εσόδων της, ωστόσο φαίνεται να κερδίζει αρκετά περισσότερα πράγματα.

Οι γνωρίζοντες τον εισηγμένο όμιλο μιλούν για μια ανοδική σε μερίδια και κερδοφόρο πορεία στον κλάδο της εμπορίας πετρελαιοειδών, η οποία ωστόσο εδώ και αρκετά χρόνια ταλαιπωρείται από τις μεγάλες ζημίες που υφίσταται η θυγατρική της ναυτιλιακή εταιρεία Ariston (λόγω της μεγάλης κρίσης στη διεθνή ναυτιλία). Πέρα όμως από τις ζημίες της Ariston σημαντικό τμήμα της αγοράς των πλοίων έγινε μέσω δανεισμού, με αποτέλεσμα στο τέλος του 2016 ο δείκτης του καθαρού χρέους προς το προσαρμοσμένο EBITDA να διαμορφωθεί στο «βαρύ» 6,19 (καθαρός δανεισμός στα 42,5 εκατ. ευρώ)Η διοίκηση λοιπόν της REVOIL άρχισε να υλοποιεί στην πράξη αυτό που ψήφιζε κάθε χρόνο στις τακτικές γενικές συνελεύσεις των μετόχων της, δηλαδή την πώληση των πλοίων και τη διακοπή της ναυτιλιακής δραστηριότητας. Ήδη τον Δεκέμβριο του 2016 ρευστοποίησε το πλοίο «Blue Eternity» προς 2,2 εκατ. δολάρια ΗΠΑ και τον φετινό Φεβρουάριο το «Blue Angel» προς 2,5 εκατ. δολάρια.

Επιπρόσθετα, στις ετήσιες λογιστικές καταστάσεις που δημοσιεύτηκαν λίγο πριν το Πάσχα, η διοίκηση της REVOIL ουσιαστικά προανήγγειλε και τη μελλοντική αποεπένδυση και από το τρίτο (και τελευταίο) πλοίο της Ariston.

«Η σταδιακή απεμπλοκή από την ποντοπόρο ναυτιλία που πρόσθετε ζημίες στον όμιλο και η επικέντρωση στον κλάδο εμπορίας πετρελαιοειδών που έχει καθιερώσει τη REVOIL ως μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες με μερίδιο αγοράς πάνω από 10%, δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ένα καλύτερο 2017» αναφέρθηκε χαρακτηριστικά.Η πώληση λοιπόν των εγκαταστάσεων στην Νέα Καρβάλη, μαζί με τα έσοδα από τις εκποιήσεις των δύο πλοίων (το τίμημα του πρώτου εισπράχθηκε μέσα στο 2016) θα μειώσουν δραστικά τον δανεισμό της εισηγμένης (περίπου κατά 50%) και ως ένα βαθμό το κόστος χρηματοδότησής της που για το 2016 διαμορφώθηκε στα 6,2 εκατ. ευρώ.

Επιπλέον, θα δώσει την ευχέρεια στην REVOIL να εστιάσει στο αντικείμενο της εμπορίας πετρελαιοειδών (κλάδοι καυσίμων και λιπαντικών) που το 2016 σημείωσε EBITDA γύρω στα 8 εκατ. ευρώ και προ φόρων κέρδη 750 χιλ. ευρώ.

Σκληραίνει ο ανταγωνισμός

Το Euro2day.gr σε δημοσίευμά της 25ης Απριλίου με θέμα «Μάχες στα πρατήρια βενζίνης», περιέγραφε τον έντονο ανταγωνισμό με όλα πλέον τα μέσα, προκειμένου οι εταιρείες εμπορίας να προσαρμοστούν και να παραμείνουν κερδοφόρες στα νέα δεδομένα της κρίσης και της υπερφορολόγησης.

Δεν είναι τυχαίο πως αρκετοί «παίκτες» αναγκάστηκαν να αποχωρήσουν από την αγορά κατά τα τελευταία χρόνια, ενώ κύκλοι της αγοράς υποστηρίζουν πως επίκειται και περαιτέρω συγκέντρωση σε λιγότερα χέρια.

Σήμερα, ένα περίπου 65% της αγοράς ελέγχεται από τις θυγατρικές των δύο διυλιστηριακών ομίλων ( ΕΛΠΕ και Motor Oil), ενώ οι εισηγμένες REVOIL και (η κερδοφόρος) ΕΛΙΝΟΙΛ κατέχουν από περίπου 10% η κάθε μία.Η συγκεκριμένη κίνηση της REVOIL της δίνει αναμφίβολα βαθιές ανάσες ρευστότητας, ενώ παράλληλα μεταφέρει τις πιέσεις του ανταγωνισμού στους υπόλοιπους παίκτες της αγοράς.

ΠΗΓΗ: (euro2day.gr)

“Η Motor Oil εξαγοράζει τις εγκαταστάσεις της Revoil στην Καβάλα έναντι 15 εκατ ευρώ”.

Συντάχθηκε στις 13 Μάι. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Η Motor Oil εξαγοράζει τις εγκαταστάσεις της Revoil στην Καβάλα.

Kίνηση τακτικής από την Μότορ Οιλ

Η Motor Oil εξαγοράζει τις εγκαταστάσεις της Revoil στην Καβάλα.
Συγκεκριμέναν η Motor Oil γνωστοποίησε την απόκτηση των εγκαταστάσεων αποθήκευσης της Revoil στην περιοχή της Νέας Καρβάλης νομού Καβάλας, με την αξία της συναλλαγής να ανέρχεται στα 15 εκατ. ευρώ, τα οποία και θα καταβληθούν τμηματικά.
Oι εγκαταστάσεις αυτές αφορούν αποθηκευτικούς φόρους πετρελαίου και βενζίνης.
Πρόκειται για κίνηση που σύμφωνα με εκτιμήσεις γίνεται ενόψει απόκτησης ελέγχου των ΕΛΠΕ στην Jet Oil.

www.worldenergynews.gr

“Motor Oil: Στις 7/6 η ΓΣ για διανομή μερίσματος και αγορά ιδίων μετοχών”.

Συντάχθηκε στις 12 Μάι. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Τακτική Γενική Συνέλευση θα πραγματοποιήσει η Motor Oil την 7η Ιουνίου 2017, ημέρα Τετάρτη και ώρα 12:30 στο Ξενοδοχείο NJV Athens Plaza Hotel, επί της οδού Βασιλέως Γεωργίου Α’ αριθμός 2, Πλατεία Συντάγματος Δήμου Αθηναίων.

Αναλυτικά τα θέματα της ημερήσιας διάταξης:

*Υποβολή και έγκριση των Ετήσιων Οικονομικών Καταστάσεων της Εταιρείας (σε ενοποιημένη και μη βάση) της εταιρικής χρήσης 2016 (1.1.2016 – 31.12.2016) καθώς και των σχετικών Εκθέσεων του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ορκωτών Ελεγκτών.

*Απαλλαγή των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ορκωτών Ελεγκτών από κάθε ευθύνη αποζημίωσης για τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις και τα πεπραγμένα της παραπάνω χρήσης 2016

*Εκλογή μελών νέου Διοικητικού Συμβουλίου καθόσον λήγει η θητεία του υπάρχοντος

*Ορισμός μελών της Επιτροπής Ελέγχου.

*Έγκριση Μερίσματος για τη χρήση 2016

*Εκλογή δύο Ορκωτών Ελεγκτών, δηλαδή ενός τακτικού και ενός αναπληρωματικού, για τη χρήση 2017 και καθορισμός της αμοιβής αυτών

*Έγκριση αμοιβών των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου για τη χρήση 2016 και προέγκριση αυτών για τη χρήση 2017

*Διανομή στο προσωπικό και σε μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μέρους εκ των καθαρών κερδών της χρήσης 2016 της Εταιρείας και παροχή των σχετικών εξουσιοδοτήσεων

*Έγκριση προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών, όπως ισχύει και παροχή των σχετικών εξουσιοδοτήσεων.

“Κέρδη για το αργό που αναμένει τη συνεδρίαση του OPEC”.

Συντάχθηκε στις 12 Μάι. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Ανοδικά κινήθηκε η τιμή του πετρελαίου χθές, πετυχαίνοντας το δεύτερο υψηλότερο κλείσιμο μέχρι στιγμής αυτό το μήνα.

Τα στοιχεία της Τετάρτης από την Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας που έδειξαν μεγαλύτερη της αναμενόμενης πτώση των αποθεμάτων αργού στις ΗΠΑ συνέχισαν να προσφέρουν στήριξη εν αναμονή της συνεδρίασης του OPEC στις 25 Μαΐου.

“Αναμένουμε ότι οι συναλλαγές τις επόμενες δύο εβδομάδες θα επηρεαστούν από τη ρητορική και τις επικεφαλίδες ενόψει της κρίσιμης απόφασης για την παραγωγή”, σχολιάζει αναλυτής της Tyche Capital Advisors.

Η τιμή του συμβολαίου του αργού, τύπου light sweet, παραδόσεως Ιουνίου ενισχύθηκε κατά 50 σεντς ή κατά 1,1%, κλείνοντας στα 47,83 δολάρια το βαρέλι στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης. Ήταν το υψηλότερο κλείσιμο από την Πρωτομαγιά, σύμφωνα με την FactSet.

ΠΗΓΗ: Capital.gr

“Χωρίς πρόστιμο για τη θυγατρική των ΕΛΠΕ ολοκληρώθηκε ο έλεγχος της βουλγαρικής Επιτροπής Ανταγωνισμού”.

Συντάχθηκε στις 2 Μάι. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Η έρευνα αφορούσε στην παραβίαση των όρων του υγιούς ανταγωνισμού από έξι εταιρίες εμπορίας υγρών καυσίμων, μία εκ των οποίων ήταν και η ΕΚΟ Bulgaria.

Η έρευνα αφορούσε στην παραβίαση των όρων του υγιούς ανταγωνισμού από έξι εταιρίες εμπορίας υγρών καυσίμων, μία εκ των οποίων ήταν και η ΕΚΟ Bulgaria

Η Επιτροπή Ανταγωνισμού της Βουλγαρίας έκλεισε το φάκελο έρευνας για παραβίαση των όρων του υγιούς ανταγωνισμού, που είχε ανοίξει τον Οκτώβριο του 2016, σε βάρος έξι εταιριών εμπορίας καυσίμων που δραστηριοποιούνται στη γειτονική χώρα, μεταξύ των οποίων και η θυγατρική των Ελληνικών Πετρελαίων ΕΚΟ Bulgaria.
Ο φάκελος της Βουλγαρικής Επιτροπής Ανταγωνισμού έκλεισε χωρίς την επιβολή προστίμων ή άλλων ποινών στις εμπλεκόμενες εταιρίες, οι οποίες καλούνται μόνο να προβούν στην υιοθέτηση συγκεκριμένων μέτρων που θα εμποδίζουν τη μεταξύ τους ανταλλαγή ευαίσθητων πληροφοριών, οι οποίες μπορούν να στρεβλώσουν τον ανταγωνισμό.
Η απόφαση της Βουλγαρικής Επιτροπής Ανταγωνισμού επί της ουσίας αποδέχεται τις προσφυγές των εμπλεκόμενων εταιριών που είναι η Lukoil Bulgaria (ρωσικών συμφερόντων), η EΚΟ Bulgaria (ελληνικών συμφερόντων), η Shell Bulgaria (ολλανδοβρετανικών συμφερόντων), η OMV Bulgaria (αυστριακών συμφερόντων), η Nis Petrol (ρωσικών συμφερόντων) και η Petrol.
Πρέπει να σημειωθεί ότι οι έξι εταιρίες και ο Σύνδεσμός τους υπέβαλαν γραπτές αντιρρήσεις κατά του πορίσματος της Επιτροπής Ανταγωνισμού, τις οποίες και ουσιαστικά απεδέχθη η Επιτροπή με την τελική απόφασή της.
Πρόκειται για την τρίτη κατά σειρά πρωτοβουλία ελέγχου της Επιτροπής Ανταγωνισμού στον κλάδο του λιανεμπορίου υγρών καυσίμων, η οποία λήγει χωρίς την επιβολή συγκεκριμένων ποινών ή προστίμων εις βάρος των ελεγχόμενων εταιρειών.
Η απόφαση της Επιτροπής Ανταγωνισμού πάντως έχει βρεθεί στο επίκεντρο έντονης κριτικής από τα βουλγαρικά μέσα ενημέρωσης, με το επιχείρημα ότι, για ακόμη μια φορά, έλεγχος στον τομέα των υγρών καυσίμων, που ξεκίνησε με μεγάλες προσδοκίες και συγκεντρώνοντας ευρεία δημοσιότητα, κλείνει άδοξα, χωρίς πάλι να στοιχειοθετηθούν οι σοβαρές κατηγορίες εις βάρος των ως άνω εταιριών.

www.worldenergynews.gr

“Αίτηση για Κατασκευή Πλωτού Τέρμιναλ LNG στην Κόρινθο Υπέβαλε η Motor Oil”.

Συντάχθηκε στις 28 Απρ. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Η εταιρεία Διώρυγα Gas, θυγατρική της Motor Oil, κατέθεσε στη Ρυθμιστική Αρχή Ενέργειας αίτηση για την έκδοση άδειας κατασκευής πλωτού τερματικού προσωρινής αποθήκευσης και αεριοποίησης υγροποιημένου φυσικού αερίου (FSRU) στην Κόρινθο.

Ειδικότερα, σύμφωνα με σχετικήανακοίνωση της ΡΑΕ, η αίτηση αφορά την κατασκευή και λειτουργία ανεξάρτητου συστήματος φυσικού αερίου, το οποίο περιλαμβάνει:

– Πλωτό τερματικό σταθμό παραλαβής, προσωρινής αποθήκευσης και αεριοποίησης ΥΦΑ (Floating Storage and Regasification Unit – FSRU) στη θαλάσσια περιοχή του Σαρωνικού Κόλπου στους Αγ. Θεοδώρους Κορινθίας, καθώς και

– Υποθαλάσσιο και Χερσαίο αγωγό Φυσικού Αερίου για τη διοχέτευση του ΦΑ στο Εθνικό Σύστημα Μεταφοράς Φυσικού Αερίου (ΕΣΦΑ) μέσω νέου Μετρητικού Σταθμού.

Το προτεινόμενο Ανεξάρτητο Σύστημα Φυσικού Αερίου (ΑΣΦΑ) δεν προβλέπει την απαλλαγή τμήματος ή του συνόλου του ΑΣΦΑ από την υποχρέωση παροχής πρόσβασης σε τρίτους, όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση της Αρχής.

Η εταιρεία Διώρυγα Gas ιδρύθηκε τον Ιούνιο του 2016 με έδρα το Μαρούσι Αττικής και μετοχικό κεφάλαιο 24.000 ευρώ, διαιρούμενο σε 24.000 κοινές μετοχές ονομαστικής αξίας 1 ευρώ έκαστη. Μοναδικός μέτοχος της εταιρίας είναι η MOTOR OIL (CYPRUS) LIMITED και σκοπός της είναι η προμήθεια, αγορά, μεταφορά και η διανομή φυσικού αερίου καθώς και η αποθήκευση και υγροποίηση φυσικού αερίου.

ΠΗΓΗ:Energia.gr

“«Καθαρή» η θυγατρική της ΕΚΟ στη Βουλγαρία για την υπόθεση περί καρτέλ στα καύσιμα”.

Συντάχθηκε στις 28 Απρ. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Χωρίς την επιβολή ποινών ή προστίμων έκλεισε οριστικά από την Επιτροπή Ανταγωνισμού της Βουλγαρίας η υπόθεση με τις καταγγελίες περί εναρμονισμένων πρακτικών στη διαμόρφωση των τιμών των καυσίμων.

Η Επιτροπή ερεύνησε τις καταγγελίες για συγκρότηση καρτέλ με στόχο τη διατήρηση των τιμών σε ψηλά επίπεδα από τις θυγατρικές των Shell, Lukoil, OMV, Nis και ΕΚΟ στη Βουλγαρία, καθώς και τη βουλγαρική Petrol.

Πρόκειται για έξι από τις μεγαλύτερες εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον τομέα της διανομής υγρών καυσίμων στη Βουλγαρία, οι οποίες είχαν βρεθεί στο στόχαστρο των ελεγκτικών αρχών της χώρας.

Σύμφωνα με τα όσα είχαν διαρρεύσει, οι εταιρείες ελέγχονταν για «απαγορευμένες συμφωνίες ή/και εναρμονισμένες πρακτικές για ανταλλαγή πληροφοριών (σχετικών με τις τιμές και τους όγκους πωλήσεων), που οδηγούν σε κοινή τιμολογιακή πολιτική και, συνεπώς, στρέβλωση του ανταγωνισμού».

Μάλιστα, η αρμόδια Επιτροπή Ανταγωνισμού της Βουλγαρίας είχε πραγματοποιήσει και επιτόπιους ελέγχους στα γραφεία τους.

Η υπόθεση αυτή, που μάλιστα έλαβε μεγάλη δημοσιότητα, είχε θορυβήσει, όπως είναι φυσικό, και τις ελληνικές διπλωματικές υπηρεσίες, οι οποίες παρακολουθούσαν από κοντά τις εξελίξεις και ενημέρωναν σχετικά την Αθήνα.

Όπως φαίνεται και από την πρόσφατη απόφαση της Επιτροπής, δεν προέκυψαν στοιχεία που να στοιχειοθετούν τις κατηγορίες αυτές.

Η απόφαση αυτή είναι οριστική και έρχεται ουσιαστικά να ανατρέψει τα όσα ανέφερε επίσημη ανακοίνωση της Επιτροπής τον Οκτώβριο, με την οποία και προανήγγειλε την επιβολή κυρώσεων στις εταιρείες.

Τελικά, όμως, κάτι τέτοιο δε συνέβη, με την Επιτροπή να κλείνει την οριστικά την υπόθεση, καλώντας τις εταιρείες να υιοθετήσουν μέτρα για την περαιτέρω παρεμπόδιση της μεταξύ τους ανταλλαγής «ευαίσθητων πληροφοριών», που θα μπορούσαν υπό προϋποθέσεις να οδηγήσουν σε στρέβλωση του ανταγωνισμού.

ΠΗΓΗ: Energy Press

Θερινό ωράριο λειτουργίας πρατηρίων καυσίμων Ν.Μαγνησίας”.

Συντάχθηκε στις 27 Απρ. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΝΟΜΟΘΕΣΙΑ.

Καθορισµός λειτουργίας πρατηρίων υγρών καυσίµων στο Νοµό Μαγνησίας για τη θερινή περίοδο από 1-5-2017 έως 30-9-2017.

Η Απόφαση ΕΔΩ,

https://diavgeia.gov.gr/doc/7%CE%96%CE%95%CE%A87%CE%9B%CE%A1-2%CE%972?inline=true

“Το 80% των καθαρών κερδών των ΕΛΠΕ και Motor Oil ή 626,5 εκατ. ευρώ, προήλθε από το εξωτερικό”.

Συντάχθηκε στις 27 Απρ. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Ο κλάδος βρέθηκε σε πλεονεκτική θέση έχοντας ολοκληρώσει ένα βαρύ πρόγραμμα επενδύσεων που αύξησε το βαθμό συνθετότητας των διυλιστηρίων.

Ο κλάδος βρέθηκε σε πλεονεκτική θέση έχοντας ολοκληρώσει ένα βαρύ πρόγραμμα επενδύσεων που αύξησε το βαθμό συνθετότητας των διυλιστηρίων

Καθαρή κερδοφορία 626,58 εκατ. ευρώ κατέγραψαν στην χρήση 2016 τα ΕΛΠΕ και η Motor Oil.
Και το σπουδαιότερο;
Αυτά προήλθαν σε ποσοστό 80% από το εξωτερικό ενώ η εγχώρια αγορά συνεισέφερε μόλις το 20% λόγω της κρίσης οπου μαστίζει την χώρα μας.
Μάλιστα δεν θα θεωρηθεί υπερβολή να σημειώσουμε ότι τελικά η φετεινή κερδοφορία των εισηγμένων εταιριών θα χωρισθεί σε δύο κατηγορίες:
Σε αυτή που προέρχεται από τις εταιρίες διύλισης και στις υπόλοιπες.
Ο κλάδος βρέθηκε σε πλεονεκτική θέση έχοντας ολοκληρώσει ένα βαρύ πρόγραμμα επενδύσεων που αύξησε το βαθμό συνθετότητας των διυλιστηρίων, βελτιώνοντας σημαντικά το παραγόμενο αποτέλεσμα.
Η συγκυρία των καλών περιθωρίων συνδυάστηκε από αυξημένες εξαγωγές και υψηλό βαθμό κάλυψης της ονομαστικής δυναμικότητας διύλισης.
Ακόμα και οι προγραμματισμένες εργασίες συντήρησης που έλαβαν χώρα μέσα στην χρονιά πέρασαν σχετικά ανώδυνα για την κερδοφορία.
Το αποτέλεσμα ήταν εντυπωσιακό: Ισχυρά λειτουργικά αποτελέσματα, υψηλή καθαρή κερδοφορία και ταμειακές ροές, ίσως όχι στην ίδια έκταση για τα Ελληνικά Πετρέλαια αλλά αξιόλογες σε σχέση με άλλες περιόδους.
Η συνέχεια προβλέπεται πολύ υποσχόμενη: Τα διεθνή περιθώρια διύλισης αν και χαμηλότερα από πέρυσι παραμένουν σε υγιή επίπεδα η διαφορά υπέρ των μεσογειακών διυλιστηρίων διευρύνεται, το κόστος της πρώτης ύλης (αργό πετρέλαιο) παραμένει σε ικανοποιητικά επίπεδα διατηρώντας χαμηλά τις ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης.

Ελληνικά Πετρέλαια

Με το ένα από τα τρία διυλιστήρια εκτός λειτουργίας για ένα μήνα η επίδοση του δ’ τριμήνου κάθε άλλο παρά υποτονική μπορεί να χαρακτηριστεί.
Τα δημοσιευμένα αποτελέσματα εμφανίζουν ρεκόρ οργανικής κερδοφορίας (836 εκατ. ευρώ) για το σύνολο της χρονιάς ενισχυμένα και από τα θετικά έκτακτα αποτελέσματα των αποθεμάτων κατά 104 εκατ. ευρώ.
Η διύλιση συνεισφέρει 538 εκατ. ευρώ και η μονάδα των πετροχημικών εμφανίζεται να έχει μια ακόμα καλή χρονιά συνεισφέροντας 97 εκατ. ευρώ στα λειτουργικά κέρδη.
Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώνεται σε 2,4 φορές τα λειτουργικά κέρδη καθώς η επίτευξη ελεύθερων ταμειακών ροών ήταν αρνητική κατά 62 εκατ. ευρώ.
Το μέρισμα των 20 λεπτών απλώς επιβεβαιώνει μια καλή χρονιά με αστερίσκους στο θέμα της ρευστότητας.
Από το 2017 πάντως οι απαιτήσεις είναι υψηλότερες σε ότι αφορά την παραγωγή υψηλότερου ταμειακού αποτελέσματος καθώς αναπόφευκτα οι συγκρίσεις είναι πλέον πολύ ορατές.
Τέλος, επισημαίνεται ότι το θετικό διεθνές κλίμα έχει αναστείλει την προγραμματισμένη συντήρηση του εργοστασίου της Ελευσίνας προς το τέλος του 2017 ή ακόμα και στις αρχές του 2018.
Ο μέσος όρος των εκτιμήσεων των αναλυτών για την επόμενη χρονιά κινείται στα 600 εκατ. ευρώ για τα λειτουργικά κέρδη –χωρίς τις επιπτώσεις των αποθεμάτων- και 275 εκατ. ευρώ για τα καθαρά κέρδη.

Καταλύτες: Η υπόθεση της ΔΕΣΦΑ επιστρέφει στο προσκήνιο καθώς ο διαγωνισμός για την πώληση του 66% έχει χρονικό ορίζοντα περαίωσης τις αρχές του 2018.
Τα Ελληνικά Πετρέλαια θα διαθέσουν στην διαδικασία της πώλησης το 35% που κατέχουν ωστόσο είναι πολύ αμφίβολο μετά τις αλλαγές στα τέλη χρήσης του δικτύου καθώς και η συνολική αξία της ρυθμιζόμενης βάσης των παγίων στοιχείων.
Υπενθυμίζεται ότι το συνολικό τίμημα της πρώτης προσπάθειας αποκρατικοποίησης της ΔΕΣΦΑ είχε διαμορφωθεί σε 400 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 212 εκατ. ευρώ αφορούσαν το τίμημα που θα εισέπρατταν τα ΕΛΠΕ. Η άσκηση ήταν κεφαλαιακά ουδέτερη καθώς η αποτίμηση στον ισολογισμό ήταν περίπου στα ίδια επίπεδα με το τίμημα όμως η πώληση θα βοηθούσε σημαντικά την άμεση μείωση του καθαρού χρέους των ΕΛΠΕ μετά την αφαίρεση των φόρων της πώλησης.
Η προοδευτική εξομάλυνση των υποχρεώσεων προς το Ιράν είναι ένα ακόμα θετικό στοιχείο το οποίο θα φανεί στην χρήση του 2017.

Motor-oil

Η βέλτιστη εκμετάλλευση της συγκυρίας βρήκε εκφραστή στο πρόσωπο της εταιρίας καθώς η Motoroil πέτυχε το ακατόρθωτο για βιομηχανική εταιρία: Να εμφανίσει ταμειακές ροές που αντιστοιχούν σε ποσοστό μεγαλύτερο του 50% των προσαρμοσμένων κερδών της.
Η επιστροφή στην «κανονικότητα» μετά την προγραμματισμένη συντήρηση του δεύτερου τριμήνου ήταν εντυπωσιακή. Σε όρους διυλισμένων ποσοτήτων ο όμιλος εμφάνισε το καλύτερο δ’ τρίμηνο του 2016 όλων των εποχών.
Η συνολική επενδυτική δαπάνη για τον Όμιλο ήταν 87,9 εκατ. ευρώ για το 2016, με το σημαντικότερο μέρος αυτής να αφορά στο πρόγραμμα περιοδικής συντήρησης της υποδομής των μονάδων του Διυλιστηρίου διανομή μερίσματος 90 λεπτών για την χρονιά που πέρασε ήταν μάλλον στα πλαίσια μιας συγκρατημένης πολιτικής ώστε να υπάρχουν δυνατότητες διανομών μερισμάτων και για την συνέχεια.
Ο μέσος όρος των εκτιμήσεων των αναλυτών για την επόμενη χρονιά κινείται στα 422 εκατ. ευρώ και 200 εκατ. ευρώ για λειτουργικά και καθαρά κέρδη. Το μειούμενο ύψους του χρέους αποτελεί ενδεχομένως τον λόγο της προτίμησης των επενδυτών και την ταχύτερη αύξηση της τιμής έναντι του ανταγωνισμού.

Καταλύτες: Η κεφαλαιουχικές επενδύσεις των 55 εκατ. ευρώ για το 2017 μπορεί να είναι σχετικά αυξημένες σε σχέση με άλλες χρονιές που δεν υπάρχουν προγραμματισμένες εργασίες συντήρησης, θα αυξήσουν ωστόσο την δυναμικότητα του εργοστασίου μειώνοντας κάποιους επιμέρους χρόνους αναμονής στην διαδικασία διύλισης.
Το δίκτυο συνεχώς δυναμώνει σε όγκους πωλήσεων κερδίζοντας μερίδια αγοράς φθάνοντας στο τέλος του 2016 στο 35%.
Για βραχυπρόθεσμα χαρτοφυλάκια η ενδεχόμενη είσοδος της μετοχής στην σύνθεση του MSCI στην εξαμηνιαία αναθεώρηση του προσεχούς Μαΐου πιθανόν να αποτελεί κίνητρο διακράτησης αφού η κεφαλαιοποίηση και η ελεύθερη διασπορά της εταιρίας πληροί τα κριτήρια εισόδου στον δείκτη.

Νίκος Θεοδωρόπουλος
ntheo@bankingnews.gr

“Σε αμερικανικά και σκανδιναβικά συνταξιοδοτικά ταμεία το 2,5% της Motor Oil”.

Συντάχθηκε στις 24 Απρ. 2017. Καταχωρήθηκε στο ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ.

Τα συνταξιοδοτικά ταμεία των Αμερικανών όπως και των Σκανδιναβών, εμπιστεύονται μέρος των χρημάτων τους σε μια ελληνική εταιρεία και συγκεκριμένα στη Motor Oil.

Του Νίκου Θεοδωρόπουλου,

Τι κάνει τόσο ελκυστική τη μετοχή της Motor Oil στους ξένους επενδυτές;

Τα συνταξιοδοτικά ταμεία των Αμερικανών όπως και των Σκανδιναβών, εμπιστεύονται μέρος των χρημάτων τους σε μια ελληνική εταιρεία και συγκεκριμένα στη Motor Oil.
Σύμφωνα με πληροφορίες, κατέχουν περίπου το 2,5% του μετοχικού κεφαλαίου, όταν τα ελληνικά συνταξιοδοτικά ταμεία απλώνουν χέρι βοηθείας στον κρατικό προϋπολογισμό για να δώσουν συντάξεις καθώς τα αποθεματικά τους εξαϋλώθηκαν εξαιτίας του PSI.
Η εισηγμένη εταιρεία από το 2001 έχει δώσει μερίσματα 10,28 ανά μετοχή τα τελευταία15 χρόνια.
Μόνο για τη οικονομική χρήση του 2016 έχει ανακοινώσει ότι θα διανείμει μέρισμα 0,90 ευρώ ανά μετοχή.
Η μετοχή της Motor Oil είναι στα επίπεδα των 15.50 ευρώ σημειώνοντας άνοδο 20% από τις αρχές του έτους και στην τριετία καταγράφει κέρδη ύψους 76%, καθώς η τιμή της ήταν στα 8,90 ευρώ.

Τι κάνει τόσο ελκυστική τη μετοχή της Motor Oil στους ξένους επενδυτές;

Ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της Motor Oil κ. Πέτρος Τζαννετάκης σε παρουσίαση στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών έδωσε το στίγμα της εταιρείας για το παρόν, όπως και για το μέλλον της.
Τα καλά νέα για την ελληνική εταιρεία ήρθαν όταν ολοκληρώθηκε η επένδυση και του δεύτερου διυλιστηρίου συνολικού κόστους 200 εκατ. ευρώ που τις επέτρεψαν να αγοράζει πιο βαρύ πετρέλαιο σε πιο χαμηλές τιμές σε σχέση με το μπρέντ με αποτέλεσμα να μεγιστοποιεί το οικονομικό όφελος της εταιρείας όταν η διαφορά της τιμής μπορεί να φθάνει μέχρι τα 7 δολάρια το βαρέλι.
Η δυναμική του διυλιστηρίου να αγοράζει φθηνά και να πουλά στις διεθνείς αγορές σε ανταγωνιστικές τιμές τις έφεραν έσοδα στα ταμεία της τα οποία όπως δείχνουν οι οικονομικές καταστάσεις της, αξιοποιήθηκαν με το καλύτερο τρόπο.
Τα ταμειακά διαθέσιμα της εταιρείας φθάνουν τα 689 εκατ. ευρώ, τα οποία φθάνουν με το παραπάνω για την εξόφληση τους καθαρού τραπεζικού δανεισμού που ανέρχεται στα 169 εκατ. ευρώ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι ο καθαρός τραπεζικός δανεισμός ήταν στα 863 εκατ. ευρώ το 2011 και μειώθηκε στα τρέχοντα επίπεδα.
Ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος κ. Π. Τζαννετάκης εξήγησε ότι η εταιρία δεν σχεδιάζει να αποπληρώσει το σύνολο των δανείων διότι χρειάζεται τα κεφάλαια για επενδύσεις και για την αγορά πρώτης ύλης.
Ο ίδιος διευκρίνισε ότι είναι προτιμότερο να πληρώνει η εισηγμένη επιτόκιο στα επίπεδα του 3% παρά να προβεί στην αποπληρωμή των δανείων.
Πρόκειται για ιστορικό χαμηλό για τον όμιλο αναφορικά με τον καθαρό τραπεζικό δανεισμό.

Περίπου το 80% των προϊόντων της πάνε στο εξωτερικό

Η παραγωγή του διυλιστηρίου ανήλθε στους 11,5 εκατ. μετρικούς τόνους το 2016 και ταυτόχρονα σημείωσε αύξηση του όγκου των συνολικών πωλήσεων για όγδοη συνεχή χρονιά, σημειώνοντας ιστορικό υψηλό.
Συγκεκριμένα ο όγκος πωλήσεων εξωτερικού διαμορφώθηκε στο 77,85% έναντι 76,07% το 2015.
Εν τω μεταξύ νέο ιστορικό υψηλό κατέγραψαν οι πωλήσεις της εταιρείας που ανήλθαν σε 13,04 εκατ. μετρικούς τόνους έναντι 12,85 εκατ. μετρικούς τόνους το 2015.
Τα καθαρά κέρδη της αποτελούν ιστορικό ρεκόρ καθώς διαμορφώθηκαν σε 392,8 εκατ. ευρώ το 2016 έναντι 291,8 εκατ. ευρώ το 2015.

Οι στόχοι για το 2017

Ο καθαρός τραπεζικός δανεισμός θα μειωθεί περαιτέρω φέτος παρότι η διοίκηση της Motor Oil θα προχωρήσει σε επενδύσεις ύψους 55 εκατ. ευρώ και παρά τη διανομή υψηλού μερίσματος.
Επίσης σχεδιάζει να αυξήσει τα ιδιόκτητα πρατήρια στην εσωτερική αγορά.
Το ιδιόκτητο δίκτυο της Shell αριθμεί σήμερα 280 και αναμένεται να φθάσει τα 300.
Το συνολικό δίκτυο της Shell ανέρχεται σε 720.
Το ιδιόκτητο δίκτυο της Avin θα ανέλθει σε 130 πρατήρια όταν το συνολικό της δίκτυο ανέρχεται σε 500 πρατήρια, η Cyclon έχει 200 πρατήρια.
Για τα ιδιόκτητα πρατήρια δεν υπάρχει ο κίνδυνος τους αντισυμβαλλόμενου και το ρίσκο να μη πληρωθεί ο προμηθευτής.
Επίσης υπάρχει η προσδοκία να αυξηθούν τα έσοδα των πρατηρίων για τον όμιλο από την πώληση προϊόντων εκτός των καυσίμων.
Να σημειωθεί ότι τα σχέδια του Ομίλου για επέκταση στα Βαλκάνια επιζητούν ένα project που θα μπορούσε να γίνει σε συνεργασία με την Shell και θα προϋπέθετε τη δημιουργία απαραίτητων τοπικών υποδομών.
Σχετικά με το project των υλοποιούμενων ερευνών για την εξόρυξη υδρογονανθράκων στις ΗΠΑ, περισσότερα νέα θα υπάρξουν από το 2018.
Γενικότερα, η συγκεκριμένη δραστηριότητα θα αφορά επενδυτικά ποσά που ο Όμιλος θα μπορεί να αντέξει με ευκολία, ενώ τα οφέλη αναμένεται να είναι πολύ μεγάλα.

www.worldenergynews.gr