16:00 “Προοπτικές των τιμών του πετρελαίου”.

 (2 Ιουλίου 2018) 

Το διάγραμμα παρουσιάζει τις τιμές του αργού πετρελαίου (Brent και WTI) στις οποίες οι αγοραστές και οι πωλητές στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης συμφώνησαν να αγοράσουν / πωλήσουν πετρέλαιο σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Αυτά είναι τα επονομαζόμενα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και αντανακλούν τις προσδοκίες των συμμετεχόντων στην αγορά. Οι αγοραστές και οι πωλητές συμφώνησαν τώρα σε ποια τιμή θα διαπραγματευτούν το πετρέλαιο στο μέλλον . Επομένως, με ορισμένες επιφυλάξεις που περιγράφονται παρακάτω στο διάγραμμα, μπορούμε να υποθέσουμε ότι οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό τις προσδοκίες τους για τις μελλοντικές τιμές του πετρελαίου.

Αυτές οι προσδοκίες μπορεί να μη γίνουν πραγματικότητα, αλλά είναι πιθανώς οι καλύτεροι διαθέσιμοι αριθμοί προβλέψεων. Συγκεντρώνουν τη γνώση αγοραστών και πωλητών που προσπαθούν πραγματικά να ενημερωθούν σχετικά με τις τιμές του πετρελαίου. Άλλες μέθοδοι πρόβλεψης που βασίζονται σε δεδομένα ερευνών ή μακροοικονομική ανάλυση δεν φαίνεται να έχουν καλύτερες επιδόσεις.

Λοιπόν, τι μας λένε αυτές οι τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων; Οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν ότι η τρέχουσα τιμή του αργού πετρελαίου, ύψους 79 USD ανά βαρέλι (Brent), θα μειωθεί με την πάροδο του χρόνου και θα φτάσει τα 75 δολάρια το βαρέλι έως τον Ιούλιο του 2019. Οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν πρόσφατα λόγω: 1) μεγαλύτερης από την αναμενόμενη παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου ισχυρή οικονομική ανάπτυξη σε ολόκληρο τον κόσμο · 2) μικρότερη από την αναμενόμενη παραγωγή πετρελαίου στις ΗΠΑ λόγω της επιβράδυνσης της επένδυσης στον τομέα της εξόρυξης πετρελαίου · 3) αστάθεια σε ορισμένες περιοχές παραγωγής πετρελαίου · και 4) τη συμφωνία του ΟΠΕΚ μαζί με τη Ρωσία για τη μείωση της παραγωγής. Ωστόσο, οι αγορές προβλέπουν την ανατροπή αυτής της τάσης τους προσεχείς μήνες, κυρίως επειδή η παραγωγή στις ΗΠΑ και σε άλλα μέρη αναμένεται να αυξηθεί καθώς οι παραγωγοί εκμεταλλεύονται τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου. Μπορεί επίσης να θέλετε να δείτε τι υποδηλώνει η πρόβλεψη για την τιμή του πετρελαίουμελλοντικές τιμές των καυσίμων λιανικής . 

Ορισμένες προειδοποιήσεις σχετικά με τις τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων ως παράγοντες πρόβλεψης

Εκτός από την αναμενόμενη τιμή του πετρελαίου, οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περιλαμβάνουν επίσης το ασφάλιστρο κινδύνου και τη λεγόμενη απόδοση διευκόλυνσης: 

Τιμή μελλοντικής πώλησης πετρελαίου = Αναμενόμενη τιμή πετρελαίου + Κόστος Premium + Ευκολία απόδοσης

Το ασφάλιστρο κινδύνου αντανακλά την επιθυμία των αγοραστών και των πωλητών να αποφύγουν την αβεβαιότητα σχετικά με την τιμή στην οποία μπορούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν πετρέλαιο στο μέλλον. Για να μειωθεί η αβεβαιότητα, οι αγοραστές μπορεί να είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο σε σχέση με αυτό που πιστεύουν ότι η μελλοντική τιμή του πετρελαίου θα ήταν στην πραγματικότητα. Παρομοίως, για να εξασφαλίσουν μια αγορά για το πετρέλαιο τους, οι πωλητές μπορεί να είναι πρόθυμοι να δεχθούν λιγότερο από την αναμενόμενη μελλοντική τιμή του πετρελαίου. Ανάλογα με το ποια πλευρά της αγοράς αισθάνεται μεγαλύτερη ανάγκη ασφάλισης, το ασφάλιστρο κινδύνου μπορεί να είναι θετικό ή αρνητικό. Θα μπορούσε επίσης να μεταβάλλεται με την πάροδο του χρόνου καθώς οι συνθήκες της αγοράς αλλάζουν.

Η απόδοση της ευκολίας αντανακλά την επιθυμία των διυλιστηρίων να έχουν αποθέματα πετρελαίου για να εξασφαλίσουν μια ομαλή παραγωγική διαδικασία. Η διατήρηση ενός βέλτιστου αποθέματος πετρελαίου προϋποθέτει την απόφαση να αγοράσει πετρέλαιο τώρα και να σχεδιάσει να αγοράσει πετρέλαιο στο μέλλον. Η απόφαση επηρεάζεται από την τρέχουσα ζήτηση και προσφορά πετρελαίου καθώς και από την αναμενόμενη μελλοντική ζήτηση και προσφορά. Ως εκ τούτου, καθώς οι συνθήκες της αγοράς αλλάζουν, η απόδοση ευκολίας αλλάζει επίσης.

Δεν μπορούμε να παρατηρήσουμε άμεσα το ασφάλιστρο κινδύνου ή την απόδοση ευκολίας και, επίσης, πιθανόν να αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου. Επομένως, η τιμή του πετρελαίου δεν είναι ακριβώς ίση με την αναμενόμενη τιμή του πετρελαίου. Ωστόσο, παρά τις προειδοποιήσεις αυτές, η τιμή του φαινομένου του πετρελαίου φαίνεται να είναι τόσο καλή (ή και κακή) πρόβλεψης των τιμών του πετρελαίου ως εναλλακτικές λύσεις: έρευνες εμπειρογνωμόνων και βασικών μοντέλων που βασίζονται σε μακροοικονομικά στοιχεία. Το πλεονέκτημα των στοιχείων των τιμών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ότι είναι διαφανή και ενημερώνεται συνεχώς καθώς η αγορά ενσωματώνει νέες πληροφορίες σχετικά με την αγορά πετρελαίου και την παγκόσμια οικονομία συνολικά. Παρ ‘όλα αυτά, η καλύτερη πορεία δράσης είναι να εξετάσουμε τα στοιχεία των προθεσμιακών συμβολαίων αλλά και να ενημερωθούμε για τα θεμελιώδη στοιχεία που μετακινούν την προσφορά και ζήτηση πετρελαίου. Για αυτό μπορείτε να δείτε τα νέα μας digestεπιλεγμένων μέσων ενημέρωσης σχετικά με τις τιμές του πετρελαίου και των καυσίμων. 

Μακροπρόθεσμες προοπτικές για την τιμή του πετρελαίου

Αν κοιτάξουμε πιο μακροπρόθεσμα, δεν βλέπουμε πολλά περιθώρια για σημαντικά υψηλότερες τιμές. Υπάρχει αυξανόμενη ζήτηση για προϊόντα πετρελαίου από αναδυόμενες αγορές, αλλά η ζήτηση στις αναπτυγμένες χώρες μειώνεται καθώς τα περιβαλλοντικά πρότυπα καθίστανται πιο σκληρά και τα ηλεκτρικά οχήματα εξαπλώνονται. Επίσης, η ζήτηση στις αναδυόμενες αγορές πιθανότατα θα μειωθεί καθώς οι καθαρές τεχνολογίες γίνονται φθηνότερες και πιο προσιτές. Ως εκ τούτου, το Παγκόσμιο Συμβούλιο Ενέργειας αναμένει ότι η κατανάλωση πετρελαίου θα κορυφωθεί το 2030. Αυτός είναι και ο χρόνος που η Γερμανία και η Ινδία θέλουν να στραφούν εξ ολοκλήρου σε ηλεκτρικά αυτοκίνητα. Η πρωτοβουλία Saudi Vision 2030 στοχεύει επίσης στο 2030 σε μια προσπάθεια να απομακρυνθεί από την εξάρτηση της Σαουδικής Αραβίας από τα έσοδα από τον πετρέλαιο σε άλλες βιομηχανίες. Επιπλέον, οι ΗΠΑ Η Υπηρεσία Πληροφοριών για την Ενέργεια εκτιμά ότι τα τρέχοντα αποδεδειγμένα αποθέματα πετρελαίου θα διαρκέσουν μέχρι το 2050 με την ταυτόχρονη ταυτοποίηση νέων καταθέσεων Με άλλα λόγια, φαίνεται ότι υπάρχει αρκετή ποσότητα πετρελαίου για πολλά χρόνια από τότε που αρχίζει να μειώνεται η κατανάλωσή του. Φυσικά, έχει σημασία αν τα αποθεματικά χαμηλού κόστους στεγνώνουν πρώτα, αλλά γενικά, αυτή η δυναμική δεν υποδηλώνει απότομη αύξηση των τιμών.

Αυτοί οι παράγοντες μπορεί να μην αρκούν για να πιέσουν τις τιμές του αργού πετρελαίου πολύ χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, διότι σε παγκόσμιο επίπεδο τα εισοδήματα αυξάνονται και, μέχρι στιγμής, αυτό δημιουργεί πρόσθετη ζήτηση για πετρέλαιο. Ωστόσο, έθεσαν ένα ανοδικό όριο στις τιμές του αργού πετρελαίου. Μπορεί να υπάρχουν περιστασιακές αιχμές λόγω διακοπών παροχής, αλλά θα είναι προσωρινές. Καθώς η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη αυξάνεται, οι τιμές του αργού πετρελαίου μπορεί να παρασυρθούν σε πιο σταθερή βάση, αλλά κατά πάσα πιθανότητα δεν υπερβαίνουν κατά πολύ τα επίπεδα των 60-70 USD ανά βαρέλι τα επόμενα χρόνια.

popek / globalpetrolprices