LONDON (Reuters) – Η τελευταία κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου έχει αποδείξει ότι ορισμένοι επενδυτές δικαιολογούν την έλλειψη εμπιστοσύνης τους στα αποθέματα ενέργειας φέτος.
Οι τιμές των αργού αυξήθηκαν σε τετραετή υψηλό στις αρχές του 2018, καθώς οι εντάσεις με τις περικοπές του εφοδιασμού του Ιράν και του ΟΠΕΚ δημιούργησαν ανησυχίες ότι η παγκόσμια προσφορά πετρελαίου μειώνεται.
Ωστόσο, η αφήγηση έχει ανατραπεί από τον Οκτώβριο ως ανησυχίες για τον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο και την αύξηση της παραγωγής πετρελαίου από σχιστολιθικό πετρέλαιο στις ΗΠΑ, η οποία οδηγεί το πετρέλαιο σε χαμηλά επίπεδα ενός έτους την Παρασκευή. Το αργό πετρέλαιο Brent μειώνεται στα 60 δολάρια το βαρέλι από την κορυφή των 85 δολαρίων στις αρχές Οκτωβρίου.
Ενώ οι μεγάλες εταιρείες πετρελαίου έχουν προχωρήσει σε κάθαρση των ισολογισμών τους από την κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου το 2014, οι μετοχές τους εξακολουθούν να είναι ευαίσθητες στις κινήσεις του υποκείμενου εμπορεύματος – υψηλότερα ακατέργαστα ξόρκια ισχυρότερα έσοδα.
Όταν οι τιμές ανέβαιναν νωρίτερα αυτό το έτος, οι μεγάλες τράπεζες συνιστούσαν στους επενδυτές να αγοράζουν πίσω στον τομέα. Πολλοί, ειδικά στην Ευρώπη, ακολούθησαν αυτές τις συμβουλές.
Αλλά με δεδομένες τις τελευταίες πτώσεις, μερικοί από εκείνους που κάθισαν στο περιθώριο πιστεύουν ότι η προσοχή τους έχει ανταμειφθεί.
Ο Kevin Gardiner, παγκόσμιος στρατηγικός επενδύσεων στην Rothschild & Co Wealth Management, δήλωσε ότι ήταν χαρούμενος που δεν είχε συσσωρευτεί στο εμπόριο του bullish oil, αφού το εξέτασε νωρίτερα το χρόνο.
“Όπως ακριβώς το μελάνι στεγνώνει στις διογκωμένες ιστορίες για την τιμή του πετρελαίου, γύριζαμε και ένας τομέας που έμοιαζε ενδιαφέρον είναι τώρα πολύ λιγότερο, τόσο πιο σύντομα”, δήλωσε ο Gardiner.
“Πρέπει να είσαι πολύ προσεκτικός με τα εμπορεύματα, γιατί είναι μια ιστορία της χρονιάς στην αγορά”, πρόσθεσε.
Η επένδυση σε ευρωπαϊκά αποθέματα πετρελαίου στις αρχές του τρέχοντος έτους θα ήταν πολύ προσοδοφόρα – αν είχατε την πρόβλεψη να πουλήσετε στην κορυφή του Οκτωβρίου.
Αυτό θα είχε δώσει μια σταθερή απόδοση 15 τοις εκατό, δεν πρέπει να οσφραίνομαι σε μια κτίριο παγκόσμια αγορά φέρουν.
Στην Ευρώπη, ο ενεργειακός τομέας εξακολουθεί να είναι ο ισχυρότερος φέτος, με αύξηση 2,2% μέχρι τις 22 Νοεμβρίου, όταν όλοι οι άλλοι τομείς εκτός από την υγειονομική περίθαλψη βρίσκονται στο κόκκινο.
Η κυριότερη απόφαση που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές είναι εάν μπορούν να προκαλέσουν αστάθεια στην αστάθεια του τομέα.
“Η κατάρρευση τον τελευταίο μήνα έχει πραγματικά φοβισμένα ιδρύματα”, δήλωσε ο Ashley Kelty, αναλυτής πετρελαίου και φυσικού αερίου στο Cantor Fitzgerald.
“Οι επενδυτές αναγνωρίζουν ότι τα αποθέματα παραμένουν εντάξει, αλλά η προσπάθεια να βρεθεί μια μακροπρόθεσμη αξία είναι πολύ δύσκολη, έτσι πολλοί άνθρωποι θα κάθονται στα χέρια τους μέχρι να σταθεροποιηθεί η τιμή του πετρελαίου”.
Σύμφωνα με την έρευνα του διευθυντή αμοιβαίων κεφαλαίων της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch τον Νοέμβριο, οι επενδυτές μείωσαν τις κατανομές των ενεργειακών αποθεμάτων κατά επτά ποσοστιαίες μονάδες από τον προηγούμενο μήνα, ενώ οι ευρωπαίοι διαχειριστές κεφαλαίων έκοψαν επίσης τις θέσεις τους.
Τα έσοδα παρακολούθησης ενεργειακών δεικτών του ETF έχουν δει μεγάλες εκροές, μεταφέροντας τα περιουσιακά τους στοιχεία υπό διαχείριση μέχρι τα επίπεδα του Απριλίου.
Τα ενεργειακά αποθέματα είχαν ήδη περάσει σημαντικά κέρδη από το πετρέλαιο πέρυσι, καθώς οι επενδυτές παρέμειναν επιφυλακτικοί για τις τιμές των αργού πετρελαίου που κρίθηκαν ότι θα μπορούσαν εύκολα να καταρρεύσουν.
“Όταν οι τιμές του πετρελαίου επανήλθαν, οι περισσότεροι μακροπρόθεσμοι οργανισμοί αναγνώρισαν ότι ήταν πολύ λιποβαρείς στο πετρέλαιο, αλλά ήταν πολύ χαρούμενοι που εγκατέλειψαν τα πρώτα 20 έως 25 τοις εκατό της αύξησης πριν επιστρέψουν, κυρίως επειδή ήταν πολύ επιφυλακτικοί ότι το πετρέλαιο θα μπορούσε να ανακάμψει προς τα κάτω πολύ γρήγορα “, δήλωσε ο Kelty.
Ενώ πολλοί στις αρχές του τρέχοντος έτους προέβλεπαν ότι το κενό θα κλείσει από το κατώτατο σημείο, καθώς οι αποθέματα πετρελαίου έφεραν κέρδη στην τιμή του αργού πετρελαίου, τα πιο πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι το κενό κλείνει από την κορυφή, με ακατέργαστη φθορά, αποδεικνύοντας ότι έχει δίκιο.
Τα αποθέματα ενέργειας είναι καλύτερα τοποθετημένα ώστε να αντέχουν χαμηλότερες τιμές πετρελαίου από ό, τι στο παρελθόν.
Οι κορυφαίες πετρελαϊκές εταιρείες του κόσμου, όπως η Exxon Mobil, η Royal Dutch Shell και η BP, μπορούν σήμερα να αποκομίσουν κέρδη στις τιμές πετρελαίου περίπου 50 δολάρια το βαρέλι και έχουν υποσχεθεί να παραμείνουν πειθαρχημένοι σε δαπάνες, ακόμη και όταν οι προοπτικές για τις τιμές του πετρελαίου φαίνονται ισχυρότερες.
“Οι βελτιώσεις των ταμειακών ροών που προέρχονται από τον ενεργειακό τομέα γενικά είναι ακόμα αρκετά καλές”, δήλωσε η Caroline Simmons, αναπληρωτής επικεφαλής του επενδυτικού γραφείου της UBS Wealth Management στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Αλλά η αστάθεια των τιμών του πετρελαίου αποτελεί πρόβλημα όχι μόνο για τους επενδυτές αλλά και για τις ίδιες τις εταιρείες, πρόσθεσε.
“Αυτό που θέλουν είναι η σταθερότητα της τιμής του πετρελαίου ώστε να μπορούν να λαμβάνουν αποφάσεις σχετικά με μελλοντικές επενδύσεις. Δεν έχει σημασία ούτε το επίπεδο, απλά χρειάζονται σταθερότητα », είπε.
Η BP σχεδιάζει τις μακροπρόθεσμες επενδύσεις της με βάση μια μέση τιμή πετρελαίου $ 50 έως $ 65 το βαρέλι, δήλωσε ο επικεφαλής της εκτελεστικής εξουσίας Bob Dudley τον Οκτώβριο.
Ο Alastair Bishop, διευθυντής και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην ομάδα φυσικών πόρων της BlackRock, η οποία κατέχει σημαντική θέση στις πέντε μεγαλύτερες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου στον κόσμο, δήλωσε ότι δεν αναμένει αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών στο εγγύς μέλλον.
popek.gr / reuters.com
